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j9九游会真人游戏第一休闲运动服装 国潮高端化成果已有 静待花开

2024-07-11 13:18:23
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  j9九游会真人游戏第一进入 2022 年以来,在国内外复杂环境下,纺织企业坚持推动转型升级,在智能化、绿色化技术改造升级以及区域布局调整等领域的有效投资实现平 稳增长。根据数据,2022 年上半年我国纺织业和服装业固定资产投资完成额同比分别增长 11.9%和 33.8%,其中纺织业投资增速同比放缓 3.3 个百分点,2022 年前三季度纺织制造上市公司实现营收 1108.79 亿元,同增 11.75%,实现归母净利 润 71.40 亿元,同降 3.03%。受国内疫情和海外需求增长放缓等因素影响,前三季度纺织 制造企业收入增速趋缓。服装业投 资增速同比提升 28 个百分点。

  2022 年,受内外环境影响,我国纺织服装行业生产面临挑战。2022 年受国内疫情反弹、国际经济环境更趋复杂等因素影响,我国纺织服装行业先后面临局部地区阶段性停 工停产、物流运转不畅、原料价格高位上涨等风险挑战,生产经营情况有所波动。随着 疫情防控形势逐渐趋于平稳,企业产销逐步恢复,行业景气度有望逐步回升。

  原材料价格:11月棉价继续回调,原料库存天数环比略增。22 年国内外下游纺织市场持续疲软,纺企采购意愿较低,成品库存持 续累库,导致国内棉价震荡下行,截至 22 年年底,国内棉价较年初下降 32.53%至 14982 元/吨。近一月(截至2022/12/15)国内328级棉现货14,982元/吨(月涨跌幅-1.5%)、美棉97.25美分/磅(-7.6%)、长绒棉32,000元/吨(-16.9%)。

  产品设计:产品品质的提升、性能的优化为国潮崛起的核心动力,本土功能性服装品牌发挥自身极致价值即(科技+颜值+故事)/合适的价格,打造自有核心 科技强化专业与功能属性,以科技作为与消费者互动的手段,并赋予产品潮流的设计。

  整体:11月社零及服装零售额降幅均扩大。9-11月国内疫情反复、封控影响依然较大,全国社零同比下滑幅度加深,9-11月服装鞋帽针纺织品类零售额同比分别-0.5%/-7.5%/-15.6%、降幅逐月扩大。

  线月整体降幅收窄,户外、运动品牌领跑。21个品牌11月淘系GMV同比-5.8%(10月为-21.6%)j9九游会真人游戏第一,与11月社零降幅扩大趋势不同,我们判断主因今年双十一优惠力度较去年加大、同时严格的封控可能导致部分线下消费转移至线上。其中户外仍保持高增长、同比+61.9%,运动鞋服强势复苏、同比+31.8%(其中国际品牌表现较好),高端女装/家纺/休闲服分别同比-21.4%/-23.4%/-27.6%。

  休闲运动服装:作为功能性服装,在服装行业,中国唯有运动功能性服装有自己的品牌,最大差异来自于供给端特点的不同。主要由于:

  2022 年 5 月以来全国物流逐步恢复,国内纺织企业开始正常生产、运输, 满足海外订单需求,因此 22 年 5-8 月国内纺织服装累计出口额为 1249.71 亿美元,同增 13.22%。22 年 9 月以来受欧美等主要出口市场通胀高企、库存增加等因素影响j9九游会真人游戏第一, 22 年 9 月、10 月国内纺织服装出口同比下滑 3.71%、13.53%至 280.51 亿美元、250.23 亿美元。

  去库存,静待拐点:2022 年以来受疫情反复、宏观经济下行等因素影响,服装龙头公司收入、利润增速进入下行通道,行业进入去库存阶段,上市公司股价、估值持续调整,且上证指数持续下行,至 2022 年 10 月左右服装公司估值处于历史低位水平。展望 2023 年,行业有望呈现业绩拐点,具体需持续跟踪下游需求表现和库存变化。

  国潮趋势:随着z世代进入大消费市场,一方面消费者更加认可国产品牌,需求端有所改善,但另一方面供给端的变化更加重要,优质品牌不断提升产品竞争力,获得消费者认可。我们看到在运动、休闲、高端服饰三大细分领域中,只有运动(功能性)赛道涌现出一批例如安踏、李宁j9九游会真人游戏第一、波司登、特步等优质品牌,这部分品牌产 品研发、设计、形象持续升级,供给端改善明显。消费者愿意支持国货,是理性消费的结果。

  产能转移:我国纺服行业的产能逐步向东南亚转移。在目前全球纺服行业分工体系的背景下,我 国纺服企业积极利用两大市场进行业务布局,以提高我国纺织行业在国际中的市场竞 争力。具体情况来看,受我国劳动力及原材料成本上涨、贸易摩擦等因素影响j9九游会真人游戏第一,2010 年后我国劳动密集型产业开始逐步向东南亚等地转移。而推动我国纺织服装行业向东 南亚迁移的关键因素主要包括人力成本、关税政策等j9九游会真人游戏第一。从目前的情况来看,我国纺服行业向东南亚转移的趋势仍在持续进行。

  《2022-2027年中国休闲运动服装行业市场深度调研级投资策略预测报告》由中研普华研究院撰写,本报告对该行业的供需状况、发展现状、行业发展变化等进行了分析,重点分析了行业的发展现状、如何面对行业的发展挑战、行业的发展建议、行业竞争力,以及行业的投资分析和趋势预测等等。报告还综合了行业的整体发展动态,对行业在产品方面提供了参考建议和具体解决办法。

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